Riskinvesteringsmarknad. Riskaffärer. Finansiella investeringar

2024 Författare: Henry Conors | [email protected]. Senast ändrad: 2024-02-12 12:57

Det händer ofta att en person eller en grupp människor har arbetat med en produkt eller tjänst under lång tid, tänkt ut affärsmodellen underbart, sammanställt en affärsplan och är redo att dyka handlöst in i arbetet. Men var kan man få tillräckligt med startkapital? I frågor om en startup kan riskkapitalmarknaden hjälpa till. Vad är det?

Vad är en private equity-fond?

En private equity-fond är en mellanhand som investerar medel från olika investerare i kapitalet i sina egna privata företag (det vill säga företag som inte är börsnoterade – inte offentliga). Riskkapitalfonder är också privat kapital som investeras i företag i tidiga utvecklingsskeden. Det är dock mycket svårt att dra en gräns mellan sådana begrepp som finansiella investeringar i privat kapital och riskinvesteringar i praktiken, därför ställs dessa termer ofta på lika villkor. Det finns dock en liten skillnad - det ligger i det faktum att medlenriskkapitalinvesteringar är uteslutande investeringar i nystartade företag.

Reglering på lagstiftningsnivå

Riskinvesteringar i Ryssland regleras av lagen om gemensamma investeringar, företag och fonder. Lagen införde också en sådan definition som "riskinvesteringsfond". Författarna till detta projekt har utvecklat en rättslig ram för att skapa en infrastruktur för riskinvesteringsfonder som skulle underlätta utvecklingen av projekt för investeringar av olika företag.

Riskinvesteringar i andra länder

Det finns faktiskt en hel del exempel när ett sådant begrepp som riskinvesteringsfonder definieras på lagstiftningsnivå. Men aktiviteten hos sådana organisationer i många utvecklade länder är mycket märkbar och har utvecklats i årtionden. I USA i början av 2000-talet investerade riskkapitalinvesterare nästan hundra miljarder dollar i olika projekt. Finansierade företag står för nästan tjugo procent av det totala antalet offentliga amerikanska företag, mer än trettio procent av marknadsvärdet, elva procent av all försäljning, tretton procent av vinsterna för offentliga företag i USA. Som du kan se spelar riskkapitalfonder en betydande roll i den amerikanska ekonomin.

Europas marknad är den andra efter staterna när det gäller utveckling. Riskföretagande inom EU är också ganska vanligt. Särskilt tio procent av den totala investeringen utgörs av investeringar i ett nystartat företagföretag.

Vad är en riskfond?

En riskfond är en finansiell investering (investering) i en organisation av sluten typ (företag eller aktie), på den strukturella komponenten av tillgångarna för vilken inga betydande begränsningar har införts. Investerare i en sådan fond kan endast vara juridiska personer. Kapitalförv altningsbolaget (AMC) handlar direkt med tillgångarna i denna fond, förvaringsbolaget säkerställer att de lagras på ett säkert sätt. I synnerhet är riskinvesteringar avsedda att inte bara finansiera en växande verksamhet, utan också att implementera fastighetsförv altningssystem.

Riskkapitalkoncept

Riskkapital spelar, i motsats till den vanliga missuppfattningen, en mindre roll i frågan om primär finansiering. En stor del av alla riskinvesteringar är inriktade på utveckling av projekt som initi alt finansierats med offentliga medel. Kapitalet spelar en mer betydande roll redan i nästa skeden, det vill säga under den period då innovationer blir kommersiella. Att investera i nystartade projekt är inte "långa" pengar - i den meningen att sådana fonder finansierar företag endast tills de skaffar sig tillräcklig kreditvärdighet för att föras till aktiemarknaden eller säljas till stora företag (strategiska investerare). Den vanliga löptiden för riskinvesteringar är tre till fem år, och i sällsynta fall kan den uppgå till åtta år.

Förutsättningar förnystartsinvestering

Nischen för riskinvesteringar finns för att kapitalmarknaden har en ganska komplex struktur. Affärsbanker är begränsade när det gäller att finansiera nystartade företag, de kommer inte att kunna höja räntorna till en nivå som skulle kompensera för riskerna med unga företag. Dessutom är lånat kapital ett mycket dåligt sätt att finansiera växande unga företag, eftersom det finns risker för insolvens, respektive banker kan ge ett lån till det belopp som säkras med säkerhet. Men det räcker oftast inte med egendomen i ett nybildat företag. Finansiering från stora portföljinvesterare (investerings- och pensionsfonder) samt från aktiemarknaden är endast tillgänglig för mogna och stora företag. Riskinvesteringsfonder fyller bara detta gap - mellan finansieringskällorna för olika innovationer och banksektorn.

Riskkapitalinkomster – var kommer de ifrån?

Investeringsfonder, pensions- och universitetsfonder, försäkringsbolag är de huvudsakliga källorna till medel som utgör riskinvesteringar. En liten del av finansieringen investeras nödvändigtvis i riskfyllda investeringar. Ekonomin i utvecklade länder och dess utveckling är direkt beroende av investeringsprocessen, som är förknippad med vissa risker. Den förväntade inkomsten från sådana investeringar är från trettio till fyrtio procent per år.

När de väljer en riskinvesteringsfond styrs de av några indikatorer, som inkluderar projekt somfinansieras av denna fond, tidigare framgångar och rykte för chefer och administration. Penningtillströmningen leder dock till att det dyker upp otillräckligt professionella och erfarna deltagare, samt ökad press på företagare att ge höga resultat på kort tid. Det är dessa faktorer som är orsakerna till att riskkapitalfondernas intresse flyttats mot att finansiera stora och medelstora företag i senare skeden, eftersom detta ger mindre risk och snabbare exit. Riskkapitalfonder som finansierar startups uppnår dock högst avkastning på sina investeringar främst tack vare en genomtänkt investeringsstrategi, olika sätt att strukturera transaktioner och naturligtvis riskspridning.

Vilken strategi använder VCs?

Strategiska beslut om val av projekt för efterföljande investeringar är extremt viktiga. Endast mindre än en procent av de projekt som övervägdes i de inledande stadierna når direktinvesteringar av medel. Nittio procent av alla förslag avslås nästan omedelbart och de återstående tio utsätts för den djupaste analysen. Av dessa väljer de de lyckliga som får efterlängtade investeringar. Projekt som är lovande och lovande är inte de enda målen för riskkapitalister. Faktum är att pengar ofta investeras i växande och utvecklande områden där det ännu inte finns tillräckligt med konkurrens. Enligt statistiken, i början av åttiotalet, var huvuddelen av investeringarna riktade till energiindustrier, i mitten av nittiotalet - vid produktion av utrustning, och på 2000-talet går de huvudsakliga kassaflödena till internetverksamheten. Huvudmönstret är att riskkapital riktas till områden med hög tillväxt.

Myten om riskkapital

En vanlig missuppfattning är att riskkapital handlar om att välja ut lovande företag som har potential att bli marknadsledare. Ofta är det inte så. I stadiet av accelererad tillväxt av ekonomisektorn utvecklas många nystartade företag också intensivt. Det är först i det formativa skedet, när konkurrensen blir hårdare, som vinnare och förlorare blir tydliga. En kompetent riskkapitalist kommer dock redan att ha dragit tillbaka investeringsorganet från projektet vid den tidpunkten. Därför är det absolut inte nödvändigt att välja företag som ska bli vinnare i den långsiktiga konkurrensen. Det räcker att hitta ett företag som tillfredsställer den framväxande efterfrågan och växer med marknaden, och vid rätt tidpunkt för att dra tillbaka den initiala investeringen. VC-fonder undviker ofta stillastående marknadssegment, såväl som de branscher som inte visar tillväxtpotential.

Vem är en riskkapitalist?

I klassisk mening är en riskkapitalist en person som inte bara finansierar utvecklingsföretag, utan också bidrar till att skapa deras värde med sitt direkta och aktiva deltagande. Han deltar i observationsprocessen, använder erfarenheter från andra projekt ochallmän kunskap om ekonomisektorn, lockar konsulter, revisorer, bankirer, det vill säga bidrar till företagets kraftfulla verksamhet.

Korrekt avtalsstruktur

Det kan finnas många alternativ för att behandla transaktioner. Det finns dock ett mönster: transaktioner bör struktureras på ett sådant sätt att de ger riskinvesteringsfonden möjlighet att få största möjliga inkomst om företaget är framgångsrikt, och försäkra det så mycket som möjligt mot förluster till följd av kollapsen. Transaktionsvillkoren innehåller alltid bestämmelser som reglerar skyddet av fonden. Om projektet blir framgångsrikt kan det finnas behov av ytterligare finansiering, och fonden kommer att köpa nya aktier till priset av den initiala finansieringen. Dessutom inkluderar transaktionen även ombudskostnader, som inkluderar både kostnader för att övervinna intressekonflikter och direkta förluster. Effektiva tekniker för att strukturera affärer minskar dessa kostnader. Detta görs vanligtvis genom deltagande av ledningen i företagets kapital, deltagande av riskkapitalister i förv altning och kontroll, fasfinansiering.

Bästa investeringar

Ett typiskt instrument för ett sådant fenomen som finansiella investeringar är konvertibla preferensaktier. Dessa aktier konverteras vid tidpunkten för utträdet ur investeringsprojektet till stamaktier och säljs bland strategiska investerare (stora företag) eller på aktiemarknaderna. Detta verktyg ger investerare en bra försäkring om satsningen visar sig vara misslyckad, eftersom i dettaI detta fall är den senare skyldig att återbetala hela beloppet av alla investerade medel till innehavarna av preferensaktier.

Vikten av diversifiering

Alla VC-fonder vill minska risken genom diversifiering. Det innebär att flera fonder lockas till finansieringsprocessen på en gång, varav en är ledaren och resten fungerar som medinvesterare. Det händer sällan när en fond finansierar hela företaget. Genom att attrahera tredjepartspartners kan du diversifiera investeringarna, vilket minskar riskerna.