Ukraina: utlandsskuld - ett finansiellt strypgrepp eller ett sätt att existera?

2024 Författare: Henry Conors | [email protected]. Senast ändrad: 2024-02-12 13:04

Ukraina är ett resursrikt land med ett varmt milt klimat, utvecklad industri och hårt arbetande människor. Hon började sin resa utan att ha en statsskuld bakom sig. Nu kan man bara sympatisera med mängden Ukrainas utlandsskuld som ackumulerats fram till 2015.

Början av resan

Ukraina började sin historia som en självständig stat 1991. Ryssland blev Sovjetunionens juridiska efterträdare, inklusive skyldigheter för de före detta sovjetrepublikernas skulder.

15 juli 1992 kan betraktas som startpunkten för Ukrainas "kredithistoria". Den här dagen legaliserade Verkhovna Rada statliga garantier för lån till ukrainska företag, vilket många av dem utnyttjade. Tot alt samlades 2 miljarder dollar in på detta sätt. De flesta av dessa medel betalades av Ukraina. Företagens utlandsskuld, nu till staten, har ännu inte återbetalats.

Under 1993 fortsatte ökningen av den offentliga skulden och nådde 3,6 miljarder USD. Ukraina fick sina första lån i Ryssland. De nya staterna hade ännu inteegen valuta och den ryska rubeln var i bruk. Genom att dra nytta av luckorna i lagstiftningen "tryckte" Ukraina aktivt elektroniska rubel och betalade med dem för ryska varor. Detta beteende betraktades som bedrägeri av den östra grannen, och dessa belopp utfärdades senare som ett råvarulån.

Ukraina och internationella finansiella organisationer

Sedan 1994 har Ukraina tittat noga på internationella kreditorganisationer. För att låna pengar där var det nödvändigt att strikt följa finansiell disciplin. Okontrollerade penningutsläpp från slutet av 1994 upphör. För att fylla på budgeten utvecklar centralbanken ett program för att ge ut statsobligationer inom Ukraina. De hade korta återbetalningstider och höga räntor.

Obligationer 1995 såldes för 300 miljoner hryvnia, nästa år för 1,5 miljarder. Naturligtvis ledde en sådan politik till svårigheter att sköta statsskulden. 1995 skriver Ryssland av en del av skulden till ett belopp av 1,1 miljarder dollar och skjuter upp förfallotiden för den återstående delen till 1997, och gör ett antal andra eftergifter - i synnerhet accepterar man betalning för gas med statsobligationer.

Budgeten förblev med underskott även 1997. Men det gick inte att locka hela 1,145 miljarder dollar utomlands – internationella finansinstitutioner var inte nöjda med reformtakten i landet. Underskottet täcktes på vanligt sätt – genom att emittera högavkastande obligationer. Räkenskapens timme kom 1999. Staten kunde inte betala räntan på obligationerna och gick till omprövningbetalningsvillkor. Betalningsvillkoren sköts tillbaka och räntan på skuldförbindelser sänktes.

För Ukrainas ekonomi var 1999 det svåraste året i dess historia. Devalveringen av hryvnian, rekordlåg BNP och standard inträffade i år. Den 1 januari 2000 uppgick den offentliga skulden till 12,5 miljarder dollar, eller 60 % av BNP. Ökningen av betalningsperioden och den positiva dynamiken i priserna inom metallurgi och kemisk industri gav Ukraina ekonomisk tillväxt fram till 2008. Under denna period lockades praktiskt taget inte lånade medel och den totala skulden minskade gradvis.

Ukraina: utlandsskuld under 2008 års kris

Den globala krisen drabbade den ukrainska ekonomin hårt. För att övervinna negativa trender avtalades ett lån på 16,5 miljarder dollar med en löptid på 15 år med IMF. Gaskonflikten med Ryssland går också tillbaka till den här tiden, då vägran att betala för den förbrukade gasen tvingade Gazprom att stänga av bränsletillförseln. Krisen fortsatte in i 2009.

På diagrammet som visar Ukrainas utlandsskuld efter år är det lätt att se ökningen under dessa 2 år. Om det 2007 var 54 miljarder dollar så hade det redan vuxit till 103 miljarder dollar i början av 2010. Som ett resultat av krisen ökade förhållandet mellan Ukrainas utlandsskuld och BNP kraftigt - från 55 till 85%.

Från höst till höst

Lågkonjunkturen i ekonomin upphörde 2012, under det andra kvartalet var det till och med en viss tillväxt. Under de kommande 2 åren skedde en minskning av BNP med 1-2%. Ekonomin var i tveksam jämvikt, men den politiska turbulensen i slutet av 2013 och början av 2014fick henne att rasa.

Det våldsamma maktskiftet i februari 2014 ledde till oroligheter i östra Ukraina. Ryssland har avbrutit tilldelningen av den andra delen av ett lån på 15 miljarder dollar som överenskommits med den tidigare regeringen. Ukraina, vars utlandsskuld till Gazprom har nått oanständiga proportioner, har blivit tvunget att köpa gas på förskottsbetald basis. Från det ögonblicket förlorades möjligheten att locka pengar från Ryssland för Ukraina.

Den nya regimen var i stort behov av externt stöd på grund av Krims utbrytning och kriget i Donbass, en region vars bidrag till landets BNP nådde 20 %. Ukraina, vars utlandsskuld hade nått alarmerande proportioner, kunde räkna med IMF-stöd. Hjälp tillhandahölls, men med ett antal villkor.

Standard IMF-krav för länder som har hamnat i ett finansiellt hål - minskade budgetutgifter, höjning av tullarna för befolkningen, strikt finansiell disciplin.

Prognoser och framtidsutsikter

Ekonomiska problem och en minskning av guld- och valutareserven orsakade devalveringen av hryvnian med tre gånger. Att sköta utlandsskulder denominerade i amerikanska dollar har blivit en överväldigande uppgift. Ukrainas utlandsskuld, vars återbetalningsplan liknar ett minfält, hotar att leda till att landet går i konkurs när som helst. Än så länge är det bara fler och fler lån som håller det flytande.