Varför rubeln stärks: funktioner, intressanta fakta och möjliga orsaker

2024 Författare: Henry Conors | [email protected]. Senast ändrad: 2024-02-12 12:55

Efter den snabba deprecieringen av rubeln 2014, som nådde sin topp i slutet av året, föll växelkursen något och stabiliserades på samma nivå. Och under 2016 fanns det en stadig trend att stärka den nationella valutan, vilket blev mer uttalat i år. Logiskt sett är förstärkningen av den nationella valutan en indikator på återhämtningen av landets ekonomi. Priserna i butik bör sänkas, vilket är viktigt för befolkningen. Men i själva verket är allt inte riktigt så. Varför stärks rubeln om det inte finns någon ekonomisk tillväxt? Hur bra eller dåligt är det?

Beroende av växelkursen på oljekostnaden

En av de vanligaste förklaringarna till att rubeln stiger är uppgången i oljepriserna. En stor del av landets budget utgörs av medel från försäljning av olja till andra länder. Därför är den nationella valutan känslig för fluktuationer i dess värde. Om det blir billigare, visar rubelnfalla, om den stiger i pris - rubeln stärker sin position i relationerna till euron och dollarn.

Är Rosneft skyldig?

Sberbank CIB-analytiker sa att en av anledningarna till att rubeln stärks var en affär om att sälja en andel i oljejätten Rosneft till utländska företag. Inflödet av utländsk valuta till landet provocerade rubelns förstärkning. Kanske kommer ett sådant uttalande inte att överraska vanliga medborgare som inte föreställer sig omfattningen av valutamarknaden och transaktionsbeloppet. Experter säger att intäkterna från förvärvet av oljebolagets andel är så obetydliga att de inte kan påverka förändringen i växelkursen.

Inflöde av spekulativt kapital

Enligt vissa experter är användningen av en av strategierna för att tjäna pengar på valutamarknaden, kallad carry trade, den mest möjliga förklaringen till varför rubeln stärks. Systemet med vilket investerare arbetar är ganska enkelt. De lånas i länder där banker lånar ut till låga räntor. Med dessa pengar går de till ett land med en hög kurs, köper lokal valuta och investerar den sedan i värdepapper i samma land. Efter en tid säljer investeraren värdepapperen vidare eller väntar tills de har lösts in. Han säljer sedan den lokala valutan och köper den han behöver för att betala tillbaka på lånet och betalar tillbaka det.

Ett så enkelt system gör det möjligt att få en bra inkomst, men i en period av stabilitet. Växelkursen är mycketkänslig och kan förändras mycket på grund av vissa nyheter. Därför kan sådana transaktioner inte klassificeras som riskfria.

Men med en stabil växelkurs på rubeln, om investeraren valde Ryssland, vinner han fortfarande. Med tillväxten av denna valuta börjar den potentiella vinsten växa, vilket blir attraktivt för andra investerare också. Eftersom den huvudsakliga valutan som entreprenörer som är involverade i transporthandeln kommer med är dollarn, stärker deras betydande tillskott rubeln ännu mer. Det är därför rubeln stärks mot dollarn.

Sådan spekulation blir så attraktiv med en hög växelkurs för den nationella valutan och en hög ränta. När värdet på valutan och/eller räntan sjunker börjar spelarna avveckla sådana affärer.

Den kraftiga höjningen av styrräntan och dess långsiktiga frysning på en hög nivå lockade spekulanter, som bidrog till att stärka rubeln.

Faran med transporthandel

Investerare lämnar gradvis marknader som blir ointressanta för intäkter. Var och en av dem har sina egna parametrar. Närvaron av en stor mängd spekulativt kapital förklarar lätt varför rubeln stärks. Baksidan är en kraftig stängning av positionerna för det överväldigande antalet investerare. Orsaken kan vara vilken situation som helst där den lokala valutan börjar falla kraftigt i pris. Vad kan orsaka panik och ökad efterfrågan på europeiska och amerikanska valutor. Om styrräntan i en sådan situation stiger kraftigt, kommer nästan alla spekulanter att försöka bli av med rubel, vilket kommer att leda till en mycket kraftig prishöjning.andra valutor och deprecieringen av den nationella. Vissa analytiker tenderar att tro att detta är vad som hände i december 2014. Och den här situationen kan hända igen.

Varför gynnas budgeten av en svag nationell valuta

På grund av den ryska budgetens särdrag, som består i det faktum att huvudposterna för inkomster och utgifter bildas i olika valutor, uppstår en märklig situation. En stark nationell valuta behövs absolut inte. Staten tjänar på exportförsäljningen av energi, metall, timmer och andra råvaror. För dem betalar köpare i dollar. Samtidigt görs de flesta av kostnaderna i rubel. Därför, ju mer deprecierad rubeln, desto mer kan denna valuta tas emot i inhemsk cirkulation. Det är därför det är dåligt när rubeln stärks. För att betala av budgetunderskottet kommer devalveringen av den nationella valutan att bli ett av verktygen.

Prisreaktion

Med en stadig förstärkning av den nationella valutan bör priserna i butikerna sjunka. Men detta observeras praktiskt taget inte. Det finns flera anledningar till detta. En av dem är att produkter köps i vissa partier till priser som gäller vid köptillfället. Termen för dess implementering från lagret beror på detaljerna. Om det är en produkt med kort hållbarhet vars omsättningstid är mycket kort, så kan den falla i pris ganska snabbt.

En annan anledning till att rubeln stärks medan priserna stiger eller förblir desamma är bristen på troentreprenörer att förstärkningen av den nationella valutan är långsiktig. För att skapa en viss ekonomisk dämpning förblir priserna på samma nivå.

Varukostnaden i sig inkluderar flera komponenter, och det är omöjligt att säga att när värdet på valutan ändras (i en eller annan riktning) kommer priserna att reagera på ett liknande sätt.

Till exempel kommer en höjning av punktskatterna att påverka prishöjningen på vissa varukategorier, oavsett växelkurs. Ökningen av kostnaderna för logistiktjänster och höjningen av kostnaderna för bensin hindrar också minskningen av varukostnaden för slutkonsumenter.

Prospects

De flesta analytiker tenderar att tro att anledningarna till att rubeln stärks är tillfälliga, eftersom en stark nationell valuta med en budgetunderskott inte är av intresse för myndigheterna. Det är ganska svårt att säga hur kontrollerad och hur mycket valutan kommer att devalveras. Ett annat problem är att landets ekonomi är mycket beroende av kostnaden för olja och gas och volymen av deras försäljning. Dessa faktorer kan också påverka rubelns växelkurs. Och både i positiv och negativ riktning. Den verkliga sektorn av ekonomin är mycket dåligt utvecklad.

Reell ekonomisk tillväxt på kort sikt förväntas inte. Dessutom är tillgången till externa investeringar mycket begränsad. I en sådan situation blir det tydligt varför rubeln inte får stärkas. Därför kommer den nuvarande trenden inte att vara länge.